新股破发常态化：打新还香吗？理性看待打新收益

曾几何时打新稳赚不赔，如今破发已成常态。注册制改革后，新股定价由市场博弈决定，高发行价新股上市即破发的案例屡见不鲜。

对投资者而言，打新逻辑已经改变：从闭眼申购的无风险套利，变成了需要研究基本面的选择性打新。发行估值过高、行业景气度下行、业绩增长乏力的新股，破发概率明显更高。

建议投资者：申购前查看发行市盈率与行业均值对比，阅读招股书了解主营业务与竞争格局；中签后理性决策，破发预期强的可以弃购（注意弃购次数限制）。打新回归理性，是市场走向成熟的表现。