读懂上市公司财报：三个指标看穿盈利质量

每逢财报季，投资者最关心营收和净利润增速，但利润表的数字可以调节，盈利质量才是真假美猴王的分水岭。

第一个指标是经营现金流净额与净利润的比值，长期小于1说明利润可能没有真金白银支撑；第二个指标是应收账款增速与营收增速的对比，应收激增往往预示放宽信用换收入，坏账风险累积；第三个指标是毛利率的异常波动，无重大业务变化时毛利率大起大落值得警惕。

此外，商誉占比高、存货周转恶化的公司也需要多留心。财务健康的好公司，经得起现金流的检验。