地缘冲突与金价：避险溢价的进来与退潮

地缘风险推升避险买盘，但冲突缓和后溢价消退，追高避险行情需谨慎。以下从多个角度进行解读。

与股票债券的相关性低，是黄金最大的配置价值：组合中加入黄金，可以在不显著牺牲收益的情况下降低整体波动。

从资产属性看，黄金是不生息资产，它的回报主要来自价格上涨与配置价值。在投资组合中，黄金的角色是保险与对冲，而非收益发动机。

长期视角：黄金的价值共识延续千年，其购买力保持相对稳定。它不创造现金流，但在货币信用波动时提供独特的确定性。