美元与黄金的跷跷板：负相关的来龙去脉

黄金以美元计价，美元走弱通常推升金价，但两者偶有同涨的特殊时期。本文为您梳理其中的关键脉络。

案例层面，历次全球危机期间黄金的表现可圈可点：金融危机、疫情冲击、地缘冲突中，黄金的避险属性多次得到验证。

心理层面：黄金容易在恐慌时被抢购、在狂热时被遗忘。反人性的纪律配置，比择时更适合大多数投资者。

数据层面，各国央行持续增持黄金、全球ETF持仓变化、金矿产量与再生金供应，共同构成供需的基本面图景。