宽基ETF"越跌越买"：9月底以来股票ETF净流入1873亿元
一句话结论：9月28日至10月19日，股票型ETF合计资金净流入1873.78亿元，其中超七成流向宽基ETF——市场调整期间，配置型资金在系统性逆向布局，这构成了观察A股底部结构的重要信号。
一、数据：调整市中的资金流向
据Choice测算（转引自中国证券报报道），自9月28日至10月19日，股票型ETF合计净流入1873.78亿元，超七成涌向宽基ETF。10月20日午后，上证50ETF华夏、沪深300ETF华夏、科创50ETF华夏、创业板ETF易方达等出现尾盘明显放量。
同期另一组数据形成对照：10月以来融资资金合计净流出超800亿元，截至10月19日两融余额2.4825万亿元，处于2025年12月初以来的水平。杠杆资金后撤、配置资金进场，是本轮市场结构的两个侧面。
二、"越跌越买"的资金是什么性质？
多位受访机构的判断是：这一轮并非简单的散户抄底，而是配置型资金在估值进入吸引力区间后的系统性逆向布局。其特征包括：
- 申购时点：集中在指数调整阶段，而非情绪高点；
- 品种选择：宽基为主（沪深300、上证50、科创50、创业板指），而非单一行业赛道；
- 行为模式：尾盘放量、持续申购，带有中长期配置的节奏感。
三、与主动资金调仓的印证
三季报披露的信息与ETF资金流形成呼应：张坤管理的易方达蓝筹精选三季度增持水电龙头川投能源超500万股；杨冬管理的广发多因子新买入干式变压器龙头金盘科技；杜猛管理的摩根新兴动力新买入铜加工龙头金田股份。与此同时，冯柳的高毅邻山1号远望基金减持海康威视超30%（来源：上市公司三季报、基金三季报，2026年10月披露）。
结构上，主动资金在减题材、增盈利确定性；被动资金在逆势加宽基——两条线索共同指向"降低组合波动、等待方向明朗"。
四、如何看待后续？
监管层面，证监会主席吴清近期讲话强调增强资本市场内在稳定性，首批18只主动ETF获注册，长周期考核机制推进，被券商解读为"资金供给端与投资工具端双向协同"（中金公司、申万宏源等观点，2026-10-21财经早报）。
需要客观提示的是：ETF净流入是资金面信号，不等于市场即刻反转；两融余额仍处于去杠杆过程中，短期波动仍可能反复。对普通投资者而言，宽基ETF定投的意义在于纪律化参与，而非预测顶底。
FAQ
Q：宽基ETF和行业ETF有什么区别？ A：宽基ETF跟踪沪深300、创业板指等覆盖多行业的指数，行业集中度低；行业ETF聚焦单一赛道，波动更大。
Q：净流入数据哪里可以查？ A：交易所及主要行情终端的ETF份额与资金流数据。
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来源：中国证券报/搜狐财经2026-10-21财经早报（Choice数据）；上市公司与基金2026年三季报
免责声明：本文为公开信息整理，不构成任何投资建议。资金流向数据为区间统计，不代表未来表现。
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