A股周度复盘：深V反攻收官，下周先看量能再看主线扩散

一句话结论：上周A股周线虽集体收跌（上证指数周跌0.69%、创业板指周跌3.18%），但周五放量反攻走出"深V"形态，多家机构认为这属于超跌修复而非趋势反转，下周量能能否维持在1.5万亿以上是判断行情成色的第一观察点。

上周行情：前弱后强，深V收官

上周前四个交易日市场震荡走弱，周三、周四调整加剧，主要受海外市场拖累——纳斯达克指数周四下跌2.60%，费城半导体指数较高点回撤超过26%，进入技术性熊市。周五，A股在机器人、半导体、金融科技等板块带动下大幅反弹，创业板指单日上涨逾4%，全市场成交额放大至约1.97万亿元（参见上周五收评：A股收评）。

三个维度看周度数据

量能：全周日均成交约1.57万亿元，周五近2万亿元是恐慌与抄底资金共振的脉冲，多家机构提示若本周缩回1.4万亿区间则视为反抽，续量才是真修复。

主线：机器人/物理AI是上周唯一贯穿全周的主线，计算机是唯一收涨行业（周涨5.21%）。机构关注点是反弹的扩散性——能否从单一主线向"科技+红利"哑铃另一端扩散。

资金面：两融余额连续7个交易日回落，累计减少约916亿元；股票型ETF全周净流入超2200亿元，机构借道ETF进场的特征明显。主力资金全周净流出约745亿元，存量博弈格局未变。

下周三大观察点

1. 量能验证：成交能否维持在1.5万亿元以上，是反弹延续的关键信号；
2. 主线扩散：机器人龙头分歧后能否弱转强，高位股次日溢价是否为正；
3. 外部变量：美联储议息会议（北京时间周四凌晨）、三季报披露高峰的业绩雷风险。

机构分歧：修复与反转之争

券商周末策略罕见一致地给周五反攻"打折"：沪指仍处下行通道，周线五连阴未根本打破，反弹由单一主线驱动、扩散不足。乐观方则强调ETF持续净流入托底、估值出清充分、周五单针探底修复了情绪。风险溢价率3.39%，高于历史均值但低于均值加一倍标准差，机构普遍认为下行空间相对可控。

FAQ

Q：深V之后可以追高吗？ A：多数机构建议不宜满仓追方向，保留业绩可验证品种，涨幅过大、缺乏估值支撑的品种可借反弹降低仓位。

Q：下周最需要防范什么？ A：机构公认的首要下行风险是美联储超预期鹰派表态与油价再度冲高的组合。