上市公司回购潮：如何分辨真回购与假市值管理

近年来上市公司回购数量大增，监管也鼓励回购注销以提振市场信心。但投资者需要练就火眼金睛，分辨回购的含金量。

含金量最高的是回购后注销：总股本减少，每股收益被动提升，是真金白银的股东回报。回购用于股权激励也属正常，但需关注激励业绩考核是否严格。此外还要警惕三种假回购：回购金额上限远超实际执行、回购进度迟迟不动、回购股份长期趴在账上不注销。

跟踪建议：关注回购方案的金额上限与下限、披露的回购进度公告，以及公司现金流能否支撑回购承诺。真回购体现的是管理层对公司价值的信心。