A股暴跌熔断 1月5日你必须知道怎么办!

2016-01-05 来源：澎湃新闻编辑：三点水阅读量：--

AI 智能摘要

1月4日又要载入A股历史了，估计没几个人能想到，开门红没有出现，反倒是史上首次提前停盘就这么来了!

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　　2015年1月4日，上海，股市暂停交易后，一位股民坐在轮椅上翻看手机。

　　1月4日又要载入A股历史了，估计没几个人能想到，开门红没有出现，反倒是史上首次提前停盘就这么来了!2016年新年第一个交易日，也是A股熔断机制实施首日，三大股指开盘后便一路震荡向下，沪深300指数于午后13:12和13:33先后触及5%和7%跌幅，A股两次被熔断，第一次暂停交易15分钟，第二次则直接提前一个半小时收市。

　　熔断收盘时，沪指报3296.66点，跌幅6.85%;深成指报1630.94点，跌8.16%;创业板报2491.27，跌8.21%。两市逾1400只个股跌停，仅40多只个股上涨，仅银行板块跌幅较弱，也达到跌4.7%。两市成交共计5962亿，其中沪市2409亿，深市3553亿。由于少交易了一个半小时，缩量明显。

　　对于当日的暴跌，小编综合下来主要有六个方面：

　　1. 证监会关于“股东不得减持本公司股份”的“18号文”1月8日到期，解禁规模1.1万亿左右，市场担忧套现潮。

　　2. 人民币汇率突发大降，A股受其影响出现下跌。

　　3. 对股票发行注册制预期增强，市场再次做出反应。

　　4. 岁末年初做表压力，资金暂难回流，股市仍处于缺血状态。

　　5. 2015年的最后一周，市场对中国央行的降准预期再度落空。

　　6. 熔断磁吸效应，引发市场恐慌性抛售。

　　所谓磁吸效应是实行涨跌停和熔断等机制后，证券价格将要触发强制措施时，同方向的投资者害怕流动性丧失而抢先交易，反方向的投资者为等待更好的价格而延后交易，造成证券价格加速达到该价格水平的现象。市场表现为涨跌停和熔断的价位附近存在磁吸力，所以称为磁吸效应。

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　　在实施的首个交易日就创造了熔断的纪录，对于这个看似陌生但又刻骨铭心的机制，市场对其评判不一，其如何演进仍有待于市场检验。

　　机会主义者如平安证券认为，从短期来看，在触及5%和7%熔断机制时，由于存在反应过度现象，可以在次日进入抄底，并持有股票2~3个交易日，可获得20%~40%的股票上涨机会;从长期来看，当股指上涨触及7%的熔断机制时，可以“追涨”买入弹性较高的股票持有半个月。而当股指下跌触及7%的熔断机制时，可以“抄底”买入基本面不错、被错杀的股票持有半个月。“追涨”和“抄底”平均可以获得5%左右的投资回报率。

　　而更多人对A股熔断机制政策提出了质疑。

　　国泰君安分析师林采宜就认为“熔断机制加剧市场暴跌”：中国股市的投资者结构不合理、投资理性程度不够，市场交易深度不足是市场易大起大落的根本原因，这些不是熔断机制所能解决的，且熔断机制在应用中的实际效果已经被证明以负面为主，适当时候取消才是对市场的尊重。

　　同样国金证券分析师黄岑栋也表示，熔断的目的是为了平缓股指的波动，但实际上，熔断机制并没有像监管层所期望的那样减缓股指的波动，反而在-4.5%之后对股指会有向下的牵引作用。而一旦-5%熔断之后，会放大市场恐慌情绪，复牌之后将瞬间跌向-7%。从4日分时图中的成交量来看，也证明了这一点。

　　九州证券全球首席经济学家邓海清建议放宽熔断机制的触发线，至少要放宽到较少触发的波动幅度(例如7%第一次触发，9%第二次触发)，否则就会降低市场流动性，干扰市场正常交易。长期来看，个股涨跌停板应当取消，熔断机制触发应当进一步放大到10%之上，才能最大程度兼顾市场流动性和避免市场失控。

　　证券日报常务副总编辑董少鹏认为，熔断后不能一言不发。在第一次停盘15分钟期间，无论交易所还是证监会，还是中国证券业协会，都没有发布相关说明性信息。各类投资者逐步形成一致性抛出行动，导致触及7%熔断点位。在触及第二阶段熔断点位后，也没有出现任何说明性信息，这很可能导致投资者继续恐慌。

　　董少鹏称，熔断机制的设置，意在提供冷静时间，让金融机构、上市公司在此期间公开有关信息，让政府在此期间发现市场暴跌或暴涨的原因。我们在熔断后“一言不发”是不行的，必须简短而集中地回应市场疑虑。

　　截至小编发稿，还没有监管层对首次熔断发布任何消息。

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　　现在投资者更关心1月5日的行情走势，但市场普遍持悲观情绪。申万宏源证券首席市场分析师桂浩明就表示，从4日的行情看来，5%的下跌后很快跌破7%，单日的熔断解决不了趋势继续调整的问题，会市场加剧恐慌，堆积了更多的抛盘，次日可能投资者会以更低的价格卖出，大盘继续下跌可能性大。

　　而兴业证券则点评称“1月5日市场开盘形势不容乐观”。其分析认为，自13:27熔断5%结束开盘，至13:33熔断7%收盘，市场仅经历七分钟交易时间，仍有大量抛盘未卖出，同时叠加IC1601跌幅低于现货跌幅，5日期指开盘下跌为大概率事件。交易制度对市场短期情绪的影响可以参考1996年的涨跌停板制度实施后的市场表现，实施后2个交易日市场大幅波动。

　　相对于短期的悲观，各大券商纷纷将目光投向了中长期。

　　尽管兴业证券对于5日行情不乐观，但还是认为，“多因素触发短期震荡加大,大概率持续至1月中旬，最迟至春节前后，之后，行情有望重现反弹的时间窗口。

　　国海证券则认为春季行情还需等待：最近几年，每年春季均有一波以主题为主的行情，春季行情的逻辑是：(1)年初流动性一般较为宽松;(2)由于春节和天气寒冷等原因，1 季度的经济数据没有太多参考价值，宏观环境较为稳定;(3)春季两会前后，是政策密集期;(4)年报预披露到披露期，部分板块业绩超预期。整体策略上依然建议规避前期涨幅较大的板块。

　　具体操作而言，短期市场情绪仍然倾向于谨慎，建议控制仓位。

　　外围市场也不乐观，1月4日，全球股市再次发生共振。中国股市的熔断令欧美股市承压，道琼斯指数跌幅为1.58%; 纳斯达克指数跌幅为2.08%，德国DAX30指数下跌超过4%。在亚洲，日经指数下跌3.1%，恒生指数下跌2.7%。IMF警告，中国还会震动全球市场。

　　当日纽约金价上涨1.4%，收于每盎司1075.20美元，为12月24日以来最高收盘价。纽约油价下跌0.8%，收于每桶36.76美元。

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