什么是联邦基金利率与目标区间 一文读懂美联储降息传导链
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联邦基金利率是美国银行间隔夜拆借利率，美联储通过设定目标区间引导它，并据此向全市场利率与资产价格传导。
一句话结论：联邦基金利率是美国银行间隔夜拆借利率，美联储通过设定“目标区间”引导它，并由此向全市场利率与资产价格传导。
很多读者在财经新闻中常看到“美联储降息25个基点”，这里的“利率”指的就是联邦基金利率（Federal Funds Rate）。
一、什么是联邦基金利率？ 它是美国存款类机构之间相互拆借准备金余额的隔夜利率，是美国货币政策最关键的短期利率锚。
二、什么是“目标区间”？ 美联储并不直接规定该利率，而是通过公开市场操作（买卖国债）将实际联邦基金利率引导至其设定的目标区间内。例如当前联邦基金利率的目标区间就设在 3.75%—4.00%，即政策利率中枢落在该区间。
三、降息如何传导？ 联邦基金利率下行会带动隔夜回购利率、短端国债收益率走低，进而影响房贷、企业贷等中长期利率，并改变美元汇率与全球资金流向，最终传导至股市、债市与大宗商品。
四、为什么要设“区间”而非“点值”？ 区间给予市场一定弹性，反映委员会对合理利率水平的集体判断，也保留了数据依赖的灵活性。
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