黄金能对冲通胀吗：短期失灵与长期有效

高利率环境下金价与通胀短期背离，但拉长周期看黄金保住购买力的能力依然稳固。以下从多个角度进行解读。

案例层面，历次全球危机期间黄金的表现可圈可点：金融危机、疫情冲击、地缘冲突中，黄金的避险属性多次得到验证。

心理层面：黄金容易在恐慌时被抢购、在狂热时被遗忘。反人性的纪律配置，比择时更适合大多数投资者。

数据层面，各国央行持续增持黄金、全球ETF持仓变化、金矿产量与再生金供应，共同构成供需的基本面图景。