日元汇率大起大落：套息交易的回摆效应

日元汇率的剧烈波动屡屡成为全球市场焦点。其背后是庞大的套息交易：投资者借入低息日元，换购高息货币资产赚取利差。

当利差预期收窄或风险偏好逆转时，套息交易集中平仓，日元急升又引发全球风险资产连锁调整，这种回摆效应放大了波动。

对普通投资者的启示：一是远离高杠杆的日元外汇保证金交易，波动足以瞬间击穿保证金；二是配置海外资产时关注汇率对冲安排；三是理解日元急升往往对应全球风险偏好恶化，可作为风险预警信号之一。