经济工作会议释放五大重磅信号 A股影响
消息，中央经济工作会议18日至21日在北京举行。会议指出，积极的财政政策要加大力度，实行减税政策，阶段性提高财政赤字率，稳健的货币政策要灵活适度。
中国2016年的五个主要任务包括：解决工业产能过剩、去库存、去杠杆、降低企业成本、改善薄弱环节。中央经济工作会议公告还显示，习近平要求推进结构性改革，推动经济持续健康发展。
1、稳健的货币政策需要加大灵活度，货币政策应为结构性改革提供合适的条件;
2、积极的财政政策需要更加有力，财政赤字需要逐步提高;
3、中国将努力化解过剩产能和房地产库存，将帮助农村居民在城市定居置业;
4、中国将更注重供给侧改革;
5、承诺坚持开放政策;
6、继续采取措施防范金融风险;
7、继续创新驱动的策略;
8、将鼓励大众创新和万众创新。
此外，中国将鼓励房地产开发商降低房价，以此作为去房地产库存的措施之一;将促进房地产开发企业整合，鼓励其转变营销策略;过时的房地产市场限制措施应予以取消。从公布的会议成果来看，“四个歼灭战”中楼市去库存和“僵尸企业”、赤字率调整和供给侧改革依然是重中之重，和之前的方向一致。
从楼市去库存来看，14日召开的政治局会议提出了“化解房地产库存”。据多家媒体报道，住建部日前召集了地方房管部门研究去库存方案，其中便提到了要促进农民购房、拆迁补偿方式变动以及加强商品房管理等内容。其中，促进农民购房是政策的主要着力点。
从赤字问题来看，今年11月，财政部副部长朱光耀就公开表示，当前全球经济面临2009年以来最为严峻复杂的形势。“从金融危机的教训中，需要考虑传统的经济学理论是否要做调整，3%的赤字率红线、60%的负债率红线是否可以反思调整”。中国2015年财政赤字的比例已从2014年的2.1%上调到2.3%，但仍低于3%的国际警戒水平。
而消灭僵尸企业和供给侧改革方面，本月9日召开的国务院常务会议，也已经开始以分类讨论的办法部署国企的增效升级，即除了进一步加强混合所有制改革以及强化央企创新力度外，对不符合国家能耗、环保、质量、安全等标准和长期亏损的产能过剩企业将实行关停并转和剥离重组。
A股影响解读
正如我的同事陈淼在《【点评】经济工作会议惊现全新提法、能否带大盘开启暴涨?》中所说：中央经济工作会议大方向完全没变，所以完全谈不上大利好or大利空。但细节上，三大利好一大利空。
利好一：我们注意到“十三五”规划没有提国企改革和财税体制改革，但经济工作会议特别强调了“大力推进国有企业改革、加快推进垄断行业改革”、“加快财税体制改革”。利好解读，短线来看，市场会预期电改(会议特别强调降低电力价格)、油气改革有望在2016年出现进展;
利好二：房地产方面“取消过时的限制措施”可能意味着房地产市场有全面放开限制措施的可能，这对地产板块构成略超预期的利好效应。
利好三：唯一一个全新的、超越预期之外的提法是，通稿在降低企业成本中、特别强调“金融部门要创造利率正常化的政策环境”。可以理解为，贷款利率应反映社会投资整体回报率下行的趋势，在2016年做到进一步降低，而存款利率应尽快做到完全市场化运行。理论上说这利空银行，但利好市场整体，因为大放水又有了突突突的基础。
利空：防范和化解金融风险方面，细则无超预期之处。正如博览首席经济学家李宏图先生所言，决策层对于金融创新态度不转变，则股市难以彻底走好。
总的来说，短线来看，中央经济工作会议细则无超预期之处，无法确保股市继续上冲;不过从长期来看，中央经济工作会议高屋建瓴，振奋人心，对A股市场形成长期利好，2016年值得期待。
